1. Opções que você quer comparar
As opções abaixo são só exemplo. Troque pelas ofertas que você tem (até 8). Isentos de IR: LCI, LCA, CRI, CRA e debêntures incentivadas; o resto (CDB, Tesouro, debêntures comuns) tem IR.
2. Prazo e premissas
Todas as opções são comparadas no mesmo prazo, do jeito justo: aplicou hoje, resgatou no vencimento.
Prazo
Imposto de Renda e valor
CDI e IPCA médios no período
Melhor opção no cenário projetado
—
Ranking, tudo convertido para a mesma régua
Rentabilidade líquida (depois do IR) de cada opção, escrita em todas as formas, pra comparar laranja com laranja.
| # | Opção | IR | Líquido ao ano | Líquido em % do CDI | Líquido acima da inflação | Valor líquido no vencimento | Diferença para a 1ª |
|---|
Quanto cada uma precisaria pagar pra empatar com a 1ª
Útil pra negociar: é a taxa mínima que a opção teria que oferecer pra ficar igual à melhor, no mesmo indexador dela.
E se o CDI ou o IPCA forem diferentes do esperado?
A projeção pode errar. O mapa mostra qual opção ganha em cada cenário, subindo ou descendo o CDI e o IPCA médios em relação à sua projeção. A casa com contorno é o cenário atual.
Pontos de virada
Como a conta é feitaPasso a passo, fórmulas e premissas
- Mesmo prazo pra todas. Os dias úteis entre a aplicação e o vencimento viram o prazo em anos (n = dias úteis ÷ 252).
- Ganho de cada opção no prazo todo, usando o CDI e o IPCA médios projetados.
- IR sobre o ganho do prazo (não sobre a taxa anual), cobrado no resgate. Opções isentas não pagam.
- Mesma régua: o ganho líquido é convertido em taxa ao ano, % do CDI e IPCA +, e em reais no vencimento. Ganha quem deixa mais dinheiro no bolso.
Ver as fórmulas
Ganho bruto no prazo, conforme o indexador:
Líquido: ganho bruto × (1 − alíquota). Isento: ganho bruto.
Mesma régua (G = ganho líquido no prazo):
Taxa de empate: ganho líquido da 1ª ÷ (1 − alíquota da opção) dá o ganho bruto que a opção precisaria ter; ele é convertido de volta pro indexador dela.
Pontos de virada: procura o CDI (ou IPCA) médio em que as duas opções deixam o mesmo valor líquido, mantendo o resto igual. Só existe quando só uma das duas variáveis afeta a comparação; quando as duas afetam (ex.: % do CDI contra IPCA +), use o mapa.
Fontes, premissas e limitações
- Sugestão de CDI e IPCA: Estrutura a Termo das Taxas de Juros (ETTJ) da ANBIMA, baixada por um robô todo dia útil. CDI = taxa da curva prefixada no prazo; IPCA = inflação implícita no mesmo prazo. A curva pré embute um pequeno prêmio pelo prazo: é uma estimativa, não uma garantia. Reserva: taxas do Tesouro Direto. Segunda referência: Boletim Focus do Banco Central.
- Dias úteis: feriados nacionais da ANBIMA, calculados pela regra oficial de cada feriado.
- IR: tabela regressiva da renda fixa (Lei 11.033/2004), pelos dias corridos até o vencimento: até 180 dias, 22,5%; até 360, 20%; até 720, 17,5%; acima, 15%. Se a regra mudar, escolha a alíquota na mão.
- Considera títulos sem pagamento no meio do caminho (tudo no vencimento). Títulos com cupom pagam IR a cada cupom e reinvestem a outra taxa, o que muda um pouco a conta.
- Fora da conta: IOF (resgate antes de 30 dias), taxa de custódia (ex.: B3 no Tesouro Direto), liquidez antes do vencimento, marcação a mercado e o risco de crédito de cada emissor, que pode ser bem diferente entre as opções (FGC cobre CDB, LCI e LCA até o limite; debênture, CRI e CRA não têm FGC).
Veja também: Taxa equivalente, quanto o isento precisa pagar pra empatar com o CDB.